來源：法制晚報(bào)
本報(bào)訊(記者 王進(jìn)雨 實(shí)習(xí)生 高小娟)日前，全球最大的辦公外包服務(wù)提供商雷格斯(Regus)發(fā)布調(diào)查報(bào)告指出，與業(yè)務(wù)集中在本國(guó)市場(chǎng)的企業(yè)相比，從事國(guó)際業(yè)務(wù)的企業(yè)取得了更為出色的業(yè)績(jī)。
不過，這個(gè)調(diào)查結(jié)論卻不適用于中國(guó)企業(yè)。報(bào)告稱，目前中國(guó)企業(yè)賺錢的重心還是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。
此次雷格斯對(duì)全球12000多家企業(yè)進(jìn)行了調(diào)查，37%的中國(guó)企業(yè)表示，海外擴(kuò)張的最大障礙在于很難在國(guó)外建立實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)。此外，66%的企業(yè)表示，由于對(duì)海外業(yè)務(wù)發(fā)展的速度沒有底，因此在海外擴(kuò)張時(shí)所需的物業(yè)投入多為短期投資。
在已開展國(guó)際業(yè)務(wù)的中國(guó)企業(yè)中，72%的企業(yè)準(zhǔn)備進(jìn)一步擴(kuò)大業(yè)務(wù)；而對(duì)于業(yè)務(wù)主要集中于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的企業(yè)，有53%的企業(yè)也準(zhǔn)備在未來幾年內(nèi)開拓海外市場(chǎng)。
雷格斯于1989年成立于比利時(shí)布魯塞爾，總部設(shè)在盧森堡并在倫敦證券交易所上市。
●記者追訪
租金及辦公成本已成企業(yè)大負(fù)擔(dān)
今晨，雷格斯總裁Filippo Sarti接受《法制晚報(bào)》記者采訪時(shí)指出，目前隨著國(guó)內(nèi)商品房?jī)r(jià)格越來越高，租金及辦公成本已經(jīng)成為中國(guó)企業(yè)很大的負(fù)擔(dān)。
他指出，據(jù)IDC咨詢公司預(yù)測(cè)，到2014年在亞洲約有7億5千萬的“移動(dòng)辦公人員”，這些人主要包括營(yíng)銷、國(guó)際管理、新聞媒體公關(guān)等工作人員。文/記者 王進(jìn)雨
底牌時(shí)刻：中國(guó)企業(yè)海外收購(gòu)可能更需要眼光和耐心
來源: 財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊
對(duì)于真正有心進(jìn)行海外收購(gòu)的中國(guó)企業(yè)而言，當(dāng)下可能更需要眼光和耐心
記者 李航 郭璐
2011 年12月一個(gè)周末的傍晚，倫敦金融城附近某高檔餐廳內(nèi)，一位歐洲男子，身著阿瑪尼西裝、英語中隱約透露著西班牙口音，正與對(duì)面另一個(gè)與他穿著打扮相仿、一口流利倫敦腔的亞裔男子談?wù)撝粯?ldquo;東方生意”。
如果仔細(xì)傾聽他們的談話內(nèi)容，諸如“中國(guó)企業(yè)(China enterprise)”、“并購(gòu)(acquisition)”、“歐洲資產(chǎn)出售(Euro asset sales)”之類的單詞會(huì)不時(shí)敲擊你的耳鼓。
這位有著西班牙口音的歐洲男子，是一家瀕臨破產(chǎn)的西班牙建筑商的財(cái)務(wù)高管。此刻，他正急于向亞裔男子尋求來自中國(guó)的資金支援。后者，則是一位有著“中國(guó)資本”背景的私募基金經(jīng)理。在這場(chǎng)相互博弈的游戲里，西班牙財(cái)務(wù)高管手上的籌碼是該國(guó)某油企約10%的股份，而亞裔私募基金經(jīng)理的王牌，則是中國(guó)國(guó)有的某大型能源企業(yè)。
揭開底牌的時(shí)刻到了。
亞裔私募經(jīng)理拋出一個(gè)附加條件，“我們還要一個(gè)董事會(huì)席位”。5分鐘后，對(duì)方艱難地回應(yīng)道，“可以考慮”。
歐洲資本市場(chǎng)上，這樣的一幕不是個(gè)案。在這個(gè)市場(chǎng)上，以“歐豬五國(guó)”為代表的歐洲資產(chǎn)，正在為解決債務(wù)危機(jī)而尋找下家，而中國(guó)買家正被他們視為“座上賓”。
此前，面對(duì)來自東方的“中國(guó)騎士”，渴望資金的歐洲還在徘徊猶疑——文化的沖突、商業(yè)規(guī)則的碰撞，令部分國(guó)家對(duì)中國(guó)買家心存芥蒂：中國(guó)式收購(gòu)盡管盤活了其瀕臨財(cái)務(wù)危機(jī)的企業(yè)，是否也意味著中國(guó)以經(jīng)濟(jì)手段獲得了某種形式上的話語權(quán)？并購(gòu)案是否會(huì)被描述成經(jīng)營(yíng)多年的名譽(yù)砰然倒地的公眾性事件？
而今，形勢(shì)已開始發(fā)生微妙變化。“歐洲開始成為中國(guó)大陸企業(yè)海外并購(gòu)的重要目的地之一，與歐洲目前的經(jīng)濟(jì)問題、人民幣匯率變化，歐洲部分國(guó)家對(duì)中國(guó)更開放，以及歐洲企業(yè)規(guī)模較小中國(guó)企業(yè)更能接受有關(guān)。”普華永道在其最新報(bào)告中如是研判。
是最佳時(shí)機(jī)嗎
新年伊始，一場(chǎng)收購(gòu)簽約儀式在濟(jì)南舉行：山東重工濰柴集團(tuán)公開宣布收購(gòu)全球豪華游艇巨頭——意大利法拉帝集團(tuán)。山東省省長(zhǎng)姜大明、法拉帝集團(tuán)董事長(zhǎng)諾貝托-法拉帝(Norberto Ferretti)、濰柴集團(tuán)董事長(zhǎng)譚旭光集體亮相簽約現(xiàn)場(chǎng)。
濰柴集團(tuán)以法拉帝巔峰價(jià)值的五分之一的價(jià)格完成收購(gòu)：即提供1.78億歐元的股權(quán)投資，1.96億歐元的貸款額度，總計(jì)3.74億歐元取得了對(duì)法拉帝的絕對(duì)控股。雙方協(xié)議將使法拉帝的債務(wù)從6.85億歐元減少至1.16億歐元，還可另外獲得1.8億歐元的融資。
商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院研究員梅新育認(rèn)為，與濰柴聯(lián)姻，可謂一筆雙贏的買賣：“中國(guó)企業(yè)能夠得到一流的技術(shù)、品牌聲望，并將這些優(yōu)勢(shì)與中國(guó)制造的優(yōu)勢(shì)結(jié)合起來，實(shí)現(xiàn)自身的跨越式發(fā)展；意大利方面可以得到進(jìn)入增長(zhǎng)最快的大市場(chǎng)的更好保障，而且有望通過生產(chǎn)環(huán)節(jié)向中國(guó)國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移而降低進(jìn)入中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的關(guān)稅負(fù)擔(dān)。畢竟，中國(guó)游艇市場(chǎng)正在快速升溫。”
“通過收購(gòu)法拉帝，濰柴也可將其業(yè)務(wù)向下游拓展，將濰柴的核心業(yè)務(wù)——發(fā)動(dòng)機(jī)打入游艇市場(chǎng)。”國(guó)金證券的機(jī)械行業(yè)分析師告訴記者。
這是2012年中國(guó)企業(yè)第一場(chǎng)引人注目的海外收購(gòu)。與此同時(shí)，一些中國(guó)企業(yè)、還有近年凸現(xiàn)的中國(guó)富人階層，也在觀望歐洲的一切：那里有不少與法拉帝品牌齊名的世界知名企業(yè)，在債務(wù)危機(jī)陰霾下，面臨法拉帝相似的問題——市場(chǎng)需求銳減，銀行信貸收緊，企業(yè)運(yùn)營(yíng)下去亟待資金。
風(fēng)向的轉(zhuǎn)變，直接來自日益嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。
1月13日，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)法國(guó)等9個(gè)歐元區(qū)國(guó)家的長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)，并稱歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)將進(jìn)一步蔓延。“歐債危機(jī)不再局限于小國(guó)，已經(jīng)波及到大國(guó)。”倫敦經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)Capital Economics的經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬納森 洛因斯說。
再不想辦法，歐洲經(jīng)濟(jì)的險(xiǎn)情恐怕會(huì)進(jìn)一步加重。
歐洲決策者們深知，隨著該區(qū)域經(jīng)濟(jì)深陷衰退泥沼，基于信用的金融債產(chǎn)品早已不能進(jìn)入各路買家的法眼。
“從前歐盟賣的是信用，現(xiàn)在歐債危機(jī)擴(kuò)大，金融債已經(jīng)賣不動(dòng)了，歐洲能夠出售的只有實(shí)在的資產(chǎn)，比如能源和技術(shù)。”一位熟知?dú)W洲市場(chǎng)的業(yè)內(nèi)人士對(duì)本刊記者說。
梅新育分析認(rèn)為，為了改善財(cái)政狀況，以“歐豬五國(guó)”希臘、西班牙、葡萄牙、愛爾蘭、意大利為代表的歐洲重債國(guó)家，大規(guī)模實(shí)施國(guó)有資產(chǎn)私有化勢(shì)在必行，且不止一個(gè)重債國(guó)家主動(dòng)瞄上了資金充裕的中國(guó)。
希臘、西班牙、葡萄牙政府均已同中國(guó)政府接洽，希望中方并購(gòu)、參股其石油天然氣、電力、航空、鐵道、港口、郵政、金融等戰(zhàn)略性企業(yè)。意大利等國(guó)也正在步其后塵。
同時(shí)，危機(jī)使得不少歐洲企業(yè)陷入困境，其資產(chǎn)定價(jià)下降，流動(dòng)性緊張，從而使企業(yè)主動(dòng)尋求外部投資者參股甚至收購(gòu)控股權(quán)，其中一部分資產(chǎn)也會(huì)成為中國(guó)投資者競(jìng)逐的目標(biāo)，包括在其母國(guó)、第三國(guó)的資產(chǎn)，也包括在中國(guó)的投資資產(chǎn)。
普華永道報(bào)告指出，2011年中國(guó)投資者在歐洲發(fā)生的并購(gòu)數(shù)量銳增，從2010年的25宗增加到44宗；相比之下，在北美洲發(fā)生的并購(gòu)數(shù)量?jī)H從前年的52宗增至57宗。
更長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光
對(duì)中國(guó)資本力量而言，機(jī)會(huì)仿佛就在眼前。
中國(guó)社科院歐洲研究所副所長(zhǎng)羅紅波對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者分析認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)向歐洲投資，可以借助歐洲中小企業(yè)的豐富銷售經(jīng)驗(yàn)來提高自己。比如意大利，其中小企業(yè)不同于美國(guó)、日本，后者是從屬大企業(yè)，等大企業(yè)簽單回來再與之分配。
意大利小企業(yè)的自主性很強(qiáng)，往往直接參與博覽會(huì)，然后拿到訂單就在地區(qū)周圍產(chǎn)業(yè)鏈分配，業(yè)務(wù)就做起來了，其在市場(chǎng)營(yíng)銷方面的經(jīng)驗(yàn)非常豐富。
梅新育則建議，中國(guó)企業(yè)可投資歐洲流通環(huán)節(jié)，包括制造業(yè)企業(yè)設(shè)立銷售子公司，或是收購(gòu)當(dāng)?shù)亓魍ㄆ髽I(yè)，借此提高出口價(jià)格，穩(wěn)定訂單，進(jìn)而提高國(guó)內(nèi)產(chǎn)能利用率。也可以收購(gòu)歐洲品牌，選擇國(guó)內(nèi)銷售市場(chǎng)增長(zhǎng)較快的商品，收購(gòu)其歐洲生產(chǎn)者。另外也可以投資歐洲基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。
時(shí)下，一些膽大的美國(guó)投資者正在低價(jià)搶購(gòu)大西洋彼岸的公司債券。其中一些投資者所買的是歐洲公司的垃圾級(jí)債券。還有一些人甚至說，希臘的銀行發(fā)行的債券也是有錢可掙的。中國(guó)企業(yè)投資可否嘗試投資公司債？
中信銀行的劉維明認(rèn)為，當(dāng)前歐洲利差很高，公司債的收益率也很高，價(jià)格很低，如果今年歐債問題出現(xiàn)緩解，會(huì)出現(xiàn)公司債的反彈，價(jià)格出現(xiàn)回歸。之前歐洲債危機(jī)，經(jīng)濟(jì)衰退在債券收益率有點(diǎn)過度的反應(yīng)，因此有些公司債的投資價(jià)值已經(jīng)開始顯現(xiàn)。
