作為全球最大的鋼材供應(yīng)商，米塔爾加大減產(chǎn)的決定更讓鋼鐵業(yè)同行們不寒而栗：今年四季度計(jì)劃在美洲減產(chǎn)35%以上、歐洲和亞非減產(chǎn)30%以上。預(yù)計(jì)減產(chǎn)很有可能要持續(xù)到2009年。

　　雖然米塔爾依然是一家很賺錢的公司，三季度銷售收入上升38%，達(dá)到352億美元，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)29%，到38億美元，但低于之前業(yè)內(nèi)估計(jì)的388億美元銷售收入、59億美元凈利潤(rùn)。

　　在公司CEO拉克希米·米塔爾(Lakshmi Mittal)看來(lái)，除了減產(chǎn)，米塔爾別無(wú)選擇：“過(guò)去兩周歐洲市場(chǎng)需求加速萎縮，現(xiàn)在新興市場(chǎng)也受到了影響。隨著汽車和建筑需求下降，美國(guó)市場(chǎng)同樣需求低迷，我希望現(xiàn)在已經(jīng)是最低點(diǎn)了。”

　　再度減產(chǎn)

　　全球經(jīng)濟(jì)下滑的速度顯然超出了米塔爾的預(yù)期。10月17日，公司發(fā)言人Haroon Hassan就表示，因全球鋼材需求下降，將考慮削減全球鋼產(chǎn)量15%，并強(qiáng)調(diào)實(shí)際降幅可能不會(huì)達(dá)到15%。

　　僅僅20天后，米塔爾就將減產(chǎn)力度擴(kuò)大了一倍以上。公司方面的解釋是，全球經(jīng)濟(jì)情況的持續(xù)惡化，使公司不得不加大減產(chǎn)幅度。

　　米塔爾此番減產(chǎn)矛頭首指歐洲，尤其是法國(guó)和比利時(shí)的工廠。公司在整個(gè)歐洲將減產(chǎn)達(dá)300萬(wàn)噸，28座高爐中暫時(shí)關(guān)閉12座，并將持續(xù)到2009年一季度末。其中，從11月份開始，在法國(guó)的減產(chǎn)力度達(dá)50%，一半高爐停產(chǎn)；比利時(shí)工廠已經(jīng)減產(chǎn)達(dá)到50%。

　　 9月25日，米塔爾已經(jīng)關(guān)掉肯布拉港廠的一座D高爐，之后又關(guān)閉了其在克利夫蘭廠的一座C6高爐。

　　10月上旬，米塔爾表示將削減波蘭工廠10%至15%的產(chǎn)量。公司在波蘭擁有四家鋼鐵廠，是波蘭最大的鋼鐵生產(chǎn)商，按2007年鋼鐵產(chǎn)量640萬(wàn)噸計(jì)算，減產(chǎn)接近100萬(wàn)噸；公司還將在巴西減產(chǎn)20%；在烏克蘭，公司已削減鋼產(chǎn)量50%，還將在哈薩克斯坦的鋼產(chǎn)量削減了20%。

　　四季度，米塔爾在美國(guó)減產(chǎn)將達(dá)200萬(wàn)噸。但公司在財(cái)報(bào)中表示，短期內(nèi)美國(guó)庫(kù)存降低可能意味著未來(lái)幾個(gè)月的銷售將增，即使需求低于今年初水平。截止到目前，美國(guó)鋼廠的經(jīng)營(yíng)狀況均良好，三季度利潤(rùn)均獲得增長(zhǎng)。

　　按米塔爾年產(chǎn)能1.2億噸計(jì)算，此次減產(chǎn)將達(dá)900萬(wàn)噸，而我國(guó)首鋼的正常年產(chǎn)量才800萬(wàn)噸。

　　關(guān)于減產(chǎn)原因，米塔爾方面解釋，由于各國(guó)經(jīng)濟(jì)的減速，房地產(chǎn)、汽車等市場(chǎng)的萎縮極大地影響了鋼鐵的需求量，公司的不少客戶都在減少庫(kù)存并停止購(gòu)買新產(chǎn)品。

　　環(huán)球礦業(yè)公司總裁Keith Spence 表示：“對(duì)鋼鐵巨頭米塔爾的減產(chǎn)行為，我一點(diǎn)也不驚訝，鋼鐵產(chǎn)能已過(guò)剩，做出及時(shí)調(diào)整是符合時(shí)宜的舉動(dòng)，可能有利于鋼材價(jià)格穩(wěn)定并防止利潤(rùn)繼續(xù)下滑。”

　　世界銀行集團(tuán)多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)油氣采礦及化工部經(jīng)理Mamadou Barry以“負(fù)責(zé)任的舉動(dòng)”來(lái)評(píng)價(jià)米塔爾等行業(yè)巨頭的減產(chǎn)行為，但他認(rèn)為“減產(chǎn)不會(huì)太長(zhǎng)久”。

　　正如Keith Spence所說(shuō)，全球范圍內(nèi)的鋼廠減產(chǎn)已經(jīng)開始。

　　全球第四大鋼鐵制造商韓國(guó)浦項(xiàng)制鐵宣布第四季度將減產(chǎn)15萬(wàn)噸，全年產(chǎn)量將從174萬(wàn)噸的目標(biāo)下降到154萬(wàn)噸；日本新日鐵計(jì)劃從11月起進(jìn)行三年來(lái)的首次減產(chǎn)；俄羅斯最大的鋼鐵公司之一馬格尼托戈?duì)査箍虽撹F公司從10月起減產(chǎn)15%；另一大鋼鐵企業(yè)俄羅斯謝韋爾鋼鐵公司10月份除在俄羅斯本土的鋼鐵廠產(chǎn)量減少25%外，其公司位于美國(guó)和歐洲的企業(yè)也將大幅降低產(chǎn)量；中國(guó)寶鋼、武鋼、鞍鋼等均出臺(tái)程度不等的減產(chǎn)計(jì)劃……

　    節(jié)約成本

　　鑒于四季度日趨艱難的經(jīng)營(yíng)環(huán)境以及2009年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性，米塔爾計(jì)劃到2009年底總的銷售管理費(fèi)用(SG&A)必須下降50%。

　　三季度財(cái)報(bào)顯示，今年1至9月份，公司的SG&A總計(jì)為52億美元，估計(jì)到今年底將達(dá)到69億美元，比2007年將增27%，所有的費(fèi)用如專業(yè)、咨詢、IT硬件和軟件、旅游、廣告及銷售等費(fèi)用均較去年有大幅增長(zhǎng)。

　　除了減產(chǎn)，拉克希米·米塔爾在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上并未透露具體的內(nèi)部降成本措施。但據(jù)法新社報(bào)道，由于金融危機(jī)影響了鋼鐵需求，米塔爾準(zhǔn)備中止所有工廠的再投資，另外還將停止招工、嚴(yán)格審查分包費(fèi)用和采購(gòu)開支等。

　　但公司方面在回復(fù)記者郵件時(shí)表示：“目前并沒(méi)有整體裁員計(jì)劃。”目前米塔爾的全球雇員超過(guò)32萬(wàn)。

　　此外，米塔爾將采取調(diào)整生產(chǎn)以維持產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定等策略。例如，從2008年開始，公司對(duì)西歐的扁平鋼生產(chǎn)進(jìn)行了重組，重新劃分了各廠的生產(chǎn)職能，位于盧森堡的公司將負(fù)責(zé)戰(zhàn)略、采購(gòu)、銷售和定價(jià)。

　     記者從米塔爾網(wǎng)站公布的視頻了解，公司的一名負(fù)責(zé)人表示重組歐洲扁平鋼的目的是“集中風(fēng)險(xiǎn)決策和戰(zhàn)略制定，以改善我們的客戶服務(wù)體系，使歐洲扁平鋼經(jīng)營(yíng)的整體風(fēng)險(xiǎn)最小化，同時(shí)還將獲得額外的利潤(rùn)”。

　　但財(cái)報(bào)顯示，第三季度，米塔爾在歐洲市場(chǎng)銷售扁平鋼約820萬(wàn)噸，比第二季度下降170萬(wàn)噸；美國(guó)市場(chǎng)的扁平鋼銷量約690萬(wàn)噸，比第二季度減少50萬(wàn)噸，和第一季度相比減少20萬(wàn)噸。此外，和二季度相比，歐美市場(chǎng)的凈利潤(rùn)分別減少了4億美元和8億美元。

　　米塔爾方面表示，歐美市場(chǎng)扁平鋼凈利潤(rùn)減少是由市場(chǎng)份額減少以及成本提高、尤其是鋼材價(jià)格下降所導(dǎo)致。

　　米塔爾北美地區(qū)扁平鋼的負(fù)責(zé)人在發(fā)布會(huì)上表示：“目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境具有很多不確定性，我們不應(yīng)該過(guò)度樂(lè)觀，但也不能過(guò)度地夸大問(wèn)題，要看到許多長(zhǎng)期的樂(lè)觀因素依然存在，盡管傳統(tǒng)歐美市場(chǎng)的需求下滑，但發(fā)展中國(guó)家的鋼需求前景依然是好的。”

　　另外，米塔爾主管兼并重組的副總裁昂杜拉(Ondra Otradovec)9月19日接受本報(bào)記者采訪時(shí)強(qiáng)調(diào)了公司應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的多元化戰(zhàn)略。

　　花旗銀行亞洲總經(jīng)理兼金屬和礦業(yè)投資銀行主管Alexander Molyneux認(rèn)為金融危機(jī)使規(guī)模、流動(dòng)性和多元化重現(xiàn)，“此次金融危機(jī)將導(dǎo)致大規(guī)模的公司利用多元化戰(zhàn)略開拓更多的融資渠道。”他強(qiáng)調(diào)，多元化的公司股價(jià)表現(xiàn)較好，因?yàn)槠溆姆€(wěn)定性相對(duì)價(jià)值更高。

　　伺機(jī)并購(gòu)

　　據(jù)米塔爾三季度財(cái)報(bào)，今年6月至9月公司總利潤(rùn)達(dá)38億美元，比去年同期上漲29%；總銷售額同比上漲38%，達(dá)到35.2億美元。公司表示，增長(zhǎng)得益于全球鋼材價(jià)格比較高，再加上亞洲和拉丁美洲的需求一直比較穩(wěn)定。如今，上述實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的原因已成明日黃花。

　　面對(duì)直轉(zhuǎn)急下的市場(chǎng)，公司預(yù)計(jì)今年第四季度的稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)在25億-30億美元之間，與去年同期的48.5億美元相去甚遠(yuǎn)。公司還希望到2009年底還清100億美元的債務(wù)。

　　在市場(chǎng)需求方面，公司預(yù)計(jì)第四季度法國(guó)和比利時(shí)的不銹鋼產(chǎn)量將呈2倍下挫；法國(guó)第四季度不銹鋼和扁平材的產(chǎn)量將分別下降25%和28%。

　　盡管如此，拉克希米·米塔爾依然鼓勵(lì)投資者：“鋼鐵行業(yè)一定能走出全球金融動(dòng)蕩的陰影，長(zhǎng)期展望前景依然樂(lè)觀。”

　    但拉克希米·米塔爾不愿預(yù)測(cè)鋼鐵行業(yè)何時(shí)能夠回升，只是謹(jǐn)慎地表示一旦鋼鐵客戶明年消化了現(xiàn)有庫(kù)存，市場(chǎng)需求就會(huì)再次飆升。

　　對(duì)于米塔爾和它的同行來(lái)說(shuō)，眼下最重要的是怎樣咬緊牙關(guān)熬過(guò)這段艱難的日子。世界經(jīng)濟(jì)論壇金屬和采礦全球議程理事會(huì)理事Howard Balloch 卻擔(dān)憂不已：“股價(jià)已實(shí)現(xiàn)前所未有的跌幅，而目前對(duì)金屬和礦業(yè)的資本市場(chǎng)的解決方案依然死寂一片，我希望商業(yè)銀行在這場(chǎng)危機(jī)中有所作為。”

　　鋼鐵業(yè)與GDP走勢(shì)密切相關(guān)，而中國(guó)是最大的用鋼市場(chǎng)。對(duì)此，中銀國(guó)際亞洲有限公司董事總經(jīng)理程雁認(rèn)為，2009年中國(guó)GDP能保持8%的增幅“就是一件偉大的事情”，盡管中國(guó)出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，但“2009年底，甚至到2010年才能顯現(xiàn)效果”。

　　一向在并購(gòu)方面長(zhǎng)袖善舞的米塔爾也將面臨推遲投資項(xiàng)目的窘境。

　　Alexander Molyneux預(yù)計(jì)2009年至2010年間，金屬和采礦行業(yè)將有40%的資本支出可能被削減。

　　昂杜拉曾表示：“2008年，除了已經(jīng)完成和正在進(jìn)行的并購(gòu)，我們還將繼續(xù)在墨西哥、巴西、中國(guó)、澳大利亞等地開展并購(gòu)重組動(dòng)作。”

　　但不到兩個(gè)月，拉克希米·米塔爾就遺憾地宣布公司對(duì)外投資不會(huì)減少，只是在目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，會(huì)暫緩所有的投資項(xiàng)目。

　　他還透露，目前在中國(guó)正在投資建立電子等方面的合資公司，并再一次表達(dá)了“但在中國(guó)不能對(duì)企業(yè)進(jìn)行控股”的遺憾。

　　昂杜拉還曾強(qiáng)調(diào)了公司擴(kuò)大亞洲市場(chǎng)份額的計(jì)劃，但MF全球證券公司分析師多艾文接受國(guó)外媒體采訪時(shí)說(shuō)：“米塔爾試圖遷移到亞洲，但是費(fèi)用非常高昂。如果他們不能從歐洲與北美賺到更多錢，就無(wú)法資助這些計(jì)劃。”

　　盡管三季度財(cái)報(bào)多處報(bào)憂，但是拉克希米·米塔爾并未表示放棄任何海外并購(gòu)機(jī)會(huì)，甚至很多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次金融危機(jī)對(duì)一向胃口很大的米塔爾來(lái)說(shuō)是個(gè)千載難逢的并購(gòu)機(jī)遇。

　　Alexander Molyneux就表示：“根據(jù)花旗的數(shù)據(jù)庫(kù)，行業(yè)中‘危險(xiǎn)’公司的數(shù)量增加了50%以上，未來(lái)可能出現(xiàn)一股破產(chǎn)潮流，也導(dǎo)致金屬與礦業(yè)公司并購(gòu)活動(dòng)將不斷增加，尤其是那些由于具有優(yōu)勢(shì)的公司并購(gòu)處于困境的公司，整合可能會(huì)繼續(xù)。”

　　Mamadou Barry表示：“對(duì)于那些嚴(yán)重被低估卻面臨破產(chǎn)的公司，米塔爾這些行業(yè)巨頭們不會(huì)坐視不管，它在儲(chǔ)存實(shí)力并尋找合適的機(jī)會(huì)進(jìn)行并購(gòu)。”

    至于何時(shí)是最佳并購(gòu)時(shí)機(jī)，程雁與Mamadou Barry都認(rèn)為，明年下半年將是并購(gòu)活躍期。