來源：《瞭望》新聞

   我國經濟正處在增長階段轉換和尋求新平衡的關鍵期。要著力破解企業(yè)生產經營困難，加快結構調整步伐，推動增長動力轉換和發(fā)展方式的實質性轉變。

   “對中國經濟繼續(xù)下滑的擔憂現(xiàn)在可以消停了。”中國第三季度的經濟數據公布后，法國農業(yè)信貸銀行資深經濟分析師達留什·科瓦爾奇克說。

   國家統(tǒng)計局數據顯示，三季度國內生產總值同比增長7.4%，增速比二季度回落了0.2個百分點。這已是中國經濟連續(xù)第七個季度出現(xiàn)增速下降。但是，與上半年相比，三季度尤其是9月份國民經濟運行已出現(xiàn)一些積極變化。

   “增速雖然在回落，但回落幅度在收窄，有些指標增速還在加快。”國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運說，經濟增速回落幅度比上季度收窄了0.3個百分點，工業(yè)增加值收窄了1.7個百分點。

   尤其從9月份數據看，規(guī)模以上工業(yè)增加值、社會消費品零售總額和固定資產投資同比增長加速，制造業(yè)采購經理人指數實現(xiàn)4個月來首次回升。工業(yè)生產者購進價格扭轉5月份以來環(huán)比連續(xù)下降趨勢。這在接受本刊采訪的經濟學家們看來，企穩(wěn)態(tài)勢已比較明顯。

   國務院發(fā)展研究中心宏觀經濟研究部張立群指出，雖然從經濟增長數據看，自2010年二季度開始的經濟下行態(tài)勢仍在發(fā)展。但市場需求增速已經趨穩(wěn)，受其影響，預計企業(yè)訂單水平將有所恢復，去庫存活動將結束，企業(yè)生產將逐步增加，經濟下行過程已基本觸底。預計未來將呈現(xiàn)穩(wěn)中略升態(tài)勢，全年GDP增長率有望略高于7.5%。

   “雖然經濟陷入長期衰退的擔憂可以消除”，權威人士對《瞭望》新聞周刊表示，“但要從現(xiàn)在的企穩(wěn)轉向回升，需要有進一步的推力。應密切關注經濟運行機制出現(xiàn)的新變化，增強政策彈性和有效性。”

   投資企穩(wěn)有利于消費循環(huán)

   “從投資來看，增長趨于穩(wěn)定”。張立群具體分析認為，1～5月份固定資產投資(不包括農戶)同比增長20.1%，1～6月份提高到20.4%，1～9月份提高到20.5%，投資增長企穩(wěn)態(tài)勢比較明顯。
   
   具體從投資的三個主要構成部分看：

   政府主導的基礎設施投資(主要有電力熱力、交通運輸倉儲郵政業(yè)、水利與城市公共設施管理等)，1～5月份同比增長5.6%，1～9月份同比增長10.5%，隨著項目審批速度加快、對重大建設項目支持力度加大，這部分投資增速將進一步提高。

   房地產投資降幅收窄。受房地產市場銷售形勢影響，房地產投資增速持續(xù)下降，上半年較一季度增速下降6.9個百分點。1～9月份房地產投資同比增長15.4%，增速較上半年僅下降1.2個百分點。這一變化與5月份以后房地產市場銷售形勢好轉密切關系。

   1～9月份制造業(yè)投資同比增長23.5%，盡管較上半年下降1個百分點，但仍高于投資增幅。隨著企業(yè)轉型升級活動的推進，預計制造業(yè)投資將穩(wěn)定在這一增長水平。

   “綜合看，投資增長企穩(wěn)的態(tài)勢可以持續(xù)”，張立群說。

   高華證券宏觀經濟學者宋宇認為，投資對于中國經濟的貢獻是有目共睹的，但這一輪投資與應對國際金融危機時的投資呈現(xiàn)出了不同的特點。從拉動需求的方式來看，以往更多是通過貨幣的流動性來刺激，財政只是起輔助性的作用。而這一輪投資并沒有大幅放開流動性的閘門，財政的帶動作用更為明顯。

   從投資的領域來看，發(fā)展改革委陸續(xù)公布的審批項目主要包括：25個城市軌道交通建設項目，中西部地區(qū)的公路建設項目，污水處理廠及配套管網工程等市政類項目，以及港口和航道項目等。

   對此，美國銀行經濟學家陸挺分析，“發(fā)展城市基礎設施是遏制高房價、加快城市化進程、提高社會福利水平的最佳手段。”

   國家信息中心經濟預測部主任范劍平對本刊記者表示，當前的一些投資項目與民眾的消費需求關聯(lián)度更強。以鐵路建設為例，過去在鐵路建設上的投資也不少，但更多的是貨運鐵路的建設，這一次則主要以客運鐵路為主，高鐵項目的重啟即是如此。

   更進一步看，一些支線機場、支線公路的建設，除了完善交通設施的本意外，也有出于拉動景區(qū)旅游消費的傾斜。有別于過去投資后形成的投資與出口循環(huán)，此輪投資能更好地帶動投資與消費的循環(huán)，投資增長的背后，實有為擴大消費的考量。