進入新世紀以來,中國企業(yè)在注重提高引進外資質(zhì)量的同時,將“引進來”與“走出去”結(jié)合起來,加大了對企業(yè)發(fā)展對外直接投資的支持力度。實踐告訴我們,中國企業(yè)“走出去”,必須選擇科學的戰(zhàn)略。

    不斷增強企業(yè)的自主創(chuàng)新能力

　　國際直接投資理論和實踐表明,與東道國當?shù)仄髽I(yè)相比,外資企業(yè)必須在某一方面或某幾方面擁有一定的壟斷優(yōu)勢或比較優(yōu)勢。中國企業(yè)“走出去”同樣如此。而壟斷優(yōu)勢或比較優(yōu)勢形成與增強的根本源泉在于企業(yè)的自主創(chuàng)新能力。因此,為了更好地“走出去”,中國企業(yè)必須不斷提高自主創(chuàng)新能力。

　　首先,要繼續(xù)加大研究與開發(fā)經(jīng)費投入。近幾年來,中國企業(yè)的研究與開發(fā)經(jīng)費支出額增長較快,但經(jīng)費投入強度(即研究與開發(fā)經(jīng)費支出占主營業(yè)務(wù)收入的比重)并沒有提高多少。一般來講,企業(yè)的研究與開發(fā)經(jīng)費投入強度與自主創(chuàng)新能力是正相關(guān)的。中國企業(yè)要從根本上增強自主創(chuàng)新能力,就必須繼續(xù)加大研究與開發(fā)經(jīng)費投入。只有這樣,企業(yè)才能吸引和維系更多的優(yōu)秀科技人才和購置更先進的技術(shù)設(shè)備或研究資料,才能開展更尖端的研究與開發(fā)活動,進而才能獲得先進的自有技術(shù)成果并形成壟斷優(yōu)勢或比較優(yōu)勢。

　　其次,要提高對外資企業(yè)溢出技術(shù)的消化吸收和再創(chuàng)新能力。目前,中國外資企業(yè)的技術(shù)水平總體上仍高于國內(nèi)企業(yè),外資企業(yè)非常注意防范技術(shù)外泄,要獲得其溢出技術(shù)并非易事。中國企業(yè)可以通過如下幾種方式,最大限度地獲取外資企業(yè)的技術(shù)外溢效應:一是爭取與外資企業(yè)開展包括研究與開發(fā)項目在內(nèi)的廣泛合資與合作,降低因外商采用獨資方式而增強的技術(shù)保密性;二是積極吸引研究與開發(fā)型外資機構(gòu)的技術(shù)人員向中資企業(yè)流動,或者促進中資企業(yè)與外資企業(yè)的技術(shù)人員交流與合作;三是對已獲取的外資企業(yè)相關(guān)技術(shù),要進行迅速而有效的消化和吸收,進而形成優(yōu)于外資企業(yè)的自有技術(shù)。

　　其三,要積極發(fā)展“追趕型”對外直接投資,即在發(fā)達國家的高新技術(shù)企業(yè)和研究機構(gòu)聚集區(qū)進行研究與開發(fā)型投資,通過利用反向技術(shù)外溢效應獲取發(fā)達國家的先進技術(shù)。這樣,一方面,境外企業(yè)可以將國外的大量先進技術(shù)信息及時傳遞到國內(nèi)企業(yè)總部;另一方面,中國企業(yè)的技術(shù)人員可以更方便地到國外的技術(shù)創(chuàng)新源頭進行實踐和學習,從而有利于增強國內(nèi)企業(yè)的自主創(chuàng)新能力。

    科學確定投資產(chǎn)業(yè)與投資區(qū)位

　　目前,中國企業(yè)對外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布和區(qū)位布局已經(jīng)呈現(xiàn)出一定的特征:從產(chǎn)業(yè)分布來看,對外直接投資主要集中于租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)等;從區(qū)位布局來看,對外直接投資主要集中在亞洲和拉丁美洲的避稅港地區(qū)。中國企業(yè)的對外直接投資的分布情況是不正常的。為此,“走出去”的產(chǎn)業(yè)和區(qū)位選擇,有必要根據(jù)東道國的投資環(huán)境、企業(yè)的投資動機及自身特點等因素加以科學定位。

　　首先,在資源開發(fā)業(yè),中國資源開發(fā)型企業(yè)“走出去”,應選擇那些資源儲量較大,且允許外資進入的國家或地區(qū)進行投資。例如,中國的石油、天然氣、礦產(chǎn)開發(fā)等企業(yè)可以選擇對俄羅斯進行直接投資,因為俄羅斯這類資源儲量位居世界前列,并已明確允許外資進入。

　　其次,在制造業(yè),中國企業(yè)“走出去”的區(qū)位選擇應根據(jù)其在國際產(chǎn)業(yè)鏈條上所處的位置而定。處于高端產(chǎn)業(yè)的中國企業(yè),對外直接投資應選擇市場容量大、市場體系完備且是高端產(chǎn)品主要目標市場的歐洲和北美地區(qū)。處于低端產(chǎn)業(yè)的中國企業(yè),應選擇在亞洲、拉丁美洲和非洲的發(fā)展中國家進行直接投資。中國企業(yè)從事的低端產(chǎn)業(yè)主要是勞動密集型產(chǎn)業(yè),雖然其在國內(nèi)屬于成熟的或產(chǎn)能過剩的“邊際產(chǎn)業(yè)”,但在亞、非、拉等地仍具有良好的發(fā)展前景。

　　其三,在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),中國企業(yè)在對外直接投資的區(qū)位選擇上,應充分考慮到備選區(qū)位的市場容量和投資環(huán)境等因素,盡量使投資分布于更廣的地區(qū)。鑒于此,發(fā)達國家和發(fā)展中國家均可成為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的投資區(qū)位。

　　其四,在高技術(shù)產(chǎn)業(yè),中國企業(yè)投資區(qū)位應主要選擇美國、西歐和日本等發(fā)達國家和地區(qū)。這些國家和地區(qū)均擁有高素質(zhì)的人力資源、較強的技術(shù)研究與開發(fā)能力、優(yōu)越的技術(shù)配套環(huán)境和豐富的信息資源,有利于中國企業(yè)分享國際技術(shù)資源和增強自主創(chuàng)新能力,進而可促進中國高技術(shù)產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化和市場化。

    正確選擇投資方式與股權(quán)比例

　　國際直接投資的方式主要有兩種,即跨國并購與新建投資。跨國并購可比新建投資更迅捷地進入國外目標市場,并可獲得被并購企業(yè)的各類人員、先進技術(shù)、管理體系、銷售渠道和商標商譽等。在跨國并購中,一般難以準確地評估被并購企業(yè)的價值,也可能在特定區(qū)位不易找到合適的目標企業(yè),或者并購之后的企業(yè)往往需要經(jīng)過一定時期的磨合。中國企業(yè)需要將兩類投資方式的優(yōu)缺點與企業(yè)的投資動機、東道國的具體情況等因素結(jié)合起來加以選擇。從原則上講,對發(fā)達國家直接投資,其主要動機是獲取技術(shù)資源和擴大市場規(guī)模,又鑒于發(fā)達國家擁有較完善的市場體系和大量的優(yōu)質(zhì)企業(yè),故應以跨國并購為主;對發(fā)展中國家直接投資,其主要動機是擴大市場規(guī)模,而發(fā)展中國家的市場體系多不完善,且缺乏適合于并購的目標企業(yè),故應以新建投資為主。

　　國際直接投資的股權(quán)比例方式一般分為獨資(全部股權(quán))、多數(shù)股權(quán)和少數(shù)股權(quán)三種。單就技術(shù)保密性而言,獨資方式要比合資方式(多數(shù)股權(quán)或少數(shù)股權(quán))更有利。中國企業(yè)對外直接投資的股權(quán)比例方式受到企業(yè)的產(chǎn)業(yè)選擇和東道國外資政策等因素的影響。例如,從制造業(yè)來看,具有一定技術(shù)優(yōu)勢的中國企業(yè),應選擇獨資或多數(shù)股權(quán)比例方式,以便獲得更多的控制權(quán)并保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢;以獲得國外先進技術(shù)為主要目標的中國企業(yè),可以選擇少數(shù)股權(quán)比例方式。從資源開發(fā)業(yè)來看,應在東道國法律和政策允許的范圍內(nèi),盡量選擇獨資或多數(shù)股權(quán)比例方式,以提高對國外資源的控制權(quán),從而有助于穩(wěn)定中國進口資源的渠道和價格。

    全面建立政府監(jiān)管、保護和支持體系

　　從根本上講,中國企業(yè)“走出去”的發(fā)展水平,決定于其自身擁有的壟斷優(yōu)勢或比較優(yōu)勢,但也與政府為其提供的監(jiān)管、保護和支持體系的完善程度不無關(guān)系。

　　目前,中國已經(jīng)建立了企業(yè)“走出去”的監(jiān)管體系,但仍有一些方面需要完善。例如,中國企業(yè)若開展對外直接投資活動,仍到多個監(jiān)管部門辦理繁瑣的手續(xù),職能重疊和效率低下等問題仍然存在。要實現(xiàn)企業(yè)“走出去”的監(jiān)管機制從審批制過渡到核準制,放松對企業(yè)“走出去”的各種不合理限制,應將監(jiān)管體系的工作重心放在更具戰(zhàn)略意義的層面。

　　中國對“走出去”企業(yè)的保護措施,主要包括海外投資保證制度、雙邊投資協(xié)定和多邊投資協(xié)定等。海外投資保證制度本質(zhì)上是一種政府保證或國家保證,中國企業(yè)對外投資的承保機構(gòu)是中國出口信用保險公司,其主要提供匯兌限制、征收、政府違約、承租人違約等投資保險險種。目前,中國企業(yè)在“走出去”過程中尚缺乏投保意識和投保知識。鑒于此,應在進一步完善海外投資保證制度的同時,引導“走出去”企業(yè)增強對國際政治風險的了解與投保意識。從雙邊投資協(xié)定和多邊投資協(xié)定來看,中國已經(jīng)取得了較快的發(fā)展。據(jù)《2008年世界投資報告》統(tǒng)計,截至2007年,中國簽署的雙邊投資協(xié)定數(shù)量已超過120個,僅次于德國。這些雙邊投資協(xié)定中的大多數(shù)是中國以東道國身份而非以投資國身份簽署的。隨著中國企業(yè)“走出去”的產(chǎn)業(yè)和區(qū)位的不斷擴張,需要以投資國身份,與更多的國家或地區(qū)修訂或簽署雙邊保護協(xié)定。同時,也要積極地參加區(qū)域?qū)哟蔚亩噙呁顿Y保護協(xié)定(如中國與東盟的投資保護協(xié)定、上合組織框架內(nèi)的投資保護協(xié)定等),并加強利用WTO框架內(nèi)的多邊投資協(xié)定和爭端解決機制。只有這樣,中國企業(yè)“走出去”才會獲得更多的權(quán)益保障和更廣的發(fā)展空間。

　　除了監(jiān)督和保護之外,中國企業(yè)“走出去”還需要政府在財稅、融資和信息等方面提供支持。目前,在財政補貼上,向“走出去”企業(yè)提供的專項財政補貼需要解決申請門檻過高和補貼力度不夠等問題。在稅收優(yōu)惠上,現(xiàn)行稅法和促進對外投資的相關(guān)稅收政策,仍需要在境內(nèi)外所得稅差異調(diào)整、稅收抵免方式和稅收饒讓制度、境外投資儲備金制度、對外融資租賃和補償貿(mào)易的出口退稅等方面,進一步明確和細化相關(guān)規(guī)定。在融資支持上,有關(guān)部門與金融機構(gòu)已經(jīng)推出了產(chǎn)業(yè)投資基金、境外投資專項貸款、非公有制企業(yè)出口信用保險專項優(yōu)惠、境外投資融資性擔保等多項融資支持措施,但這些措施在中國企業(yè)“走出去”實踐中的效果不甚理想,相關(guān)金融機構(gòu)在融資便利性、外匯管理、境外投資金融風險評估等方面的服務(wù)質(zhì)量仍有待進一步提高。

    （作者單位:東北財經(jīng)大學）