來源：中國(guó)證券報(bào) ] 

　　光伏重組“潛力”公司點(diǎn)評(píng)

　　中利科技 具開展電站業(yè)務(wù)核心條件

　　未來行業(yè)整合的勝出者需具備以下特征：擁有穩(wěn)健的現(xiàn)金流；具備電站項(xiàng)目的強(qiáng)大開發(fā)和銷售能力；前期固定資產(chǎn)投入低，折舊和債務(wù)負(fù)擔(dān)輕。中利科技被認(rèn)為是A股公司中最具備上述所有特征的優(yōu)勢(shì)企業(yè)之一。

　　公司組件成本控制領(lǐng)先于一線企業(yè)：沒有多晶硅長(zhǎng)單束縛，可直接現(xiàn)貨采購(gòu)低價(jià)硅片；與保利協(xié)鑫簽訂長(zhǎng)期的硅片供應(yīng)協(xié)議；設(shè)備采購(gòu)時(shí)點(diǎn)及自動(dòng)化程度帶來折舊及人工成本的優(yōu)勢(shì)。

　　公司更大的優(yōu)勢(shì)還在于具備開展電站業(yè)務(wù)的核心條件。光伏電站開發(fā)進(jìn)入壁壘高，公司拿項(xiàng)目能力較強(qiáng)，目前有較多的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。同時(shí)，電站項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓確保收益，公司目前已經(jīng)與招商新能源、中廣核簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，能夠形成“項(xiàng)目資源開發(fā)—項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓—新項(xiàng)目資源”的良性循環(huán)。

　　陽(yáng)光電源 逆變器龍頭奠定整合優(yōu)勢(shì)

　　去年涌現(xiàn)了一大批逆變器新進(jìn)入者，但其中大多數(shù)缺乏長(zhǎng)期研發(fā)的積累，產(chǎn)品質(zhì)量存在嚴(yán)重問題。

　　陽(yáng)光電源優(yōu)秀的管理層和強(qiáng)大的研發(fā)創(chuàng)新能力，能夠在價(jià)格戰(zhàn)中持續(xù)推動(dòng)“成本領(lǐng)先”戰(zhàn)略，從而有望在短暫的陣痛后迎來更好的盈利能力和更穩(wěn)定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局。

　　公司憑借在甘肅酒泉的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，獲得地方政府批準(zhǔn)的100MW電站建設(shè)路條。由于今年光伏電站路條屬稀缺資源，且酒泉光照條件好，年發(fā)電小時(shí)超過1500小時(shí)，因此這100MW的項(xiàng)目預(yù)期能夠?yàn)楣編砜捎^的收益。不過，確認(rèn)收入時(shí)間仍需視項(xiàng)目進(jìn)展而定。

　　隆基股份 區(qū)別優(yōu)勢(shì)成整合“避風(fēng)港”

　　與多晶硅屬于不同技術(shù)路線的單晶硅光伏電池市場(chǎng)，成本優(yōu)勢(shì)明顯，且市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)有序。此番，光伏行業(yè)推進(jìn)兼并重組，多晶硅企業(yè)無疑將成主戰(zhàn)場(chǎng)，而單晶硅企業(yè)則將因市場(chǎng)區(qū)別優(yōu)勢(shì)而成整合“避風(fēng)港”。

　　隆基股份已成為國(guó)內(nèi)單晶硅光伏市場(chǎng)的最大龍頭，公司的硅片型號(hào)有6英寸、6.5英寸、8英寸，最高可以拉到10英寸。目前公司硅片的產(chǎn)能為1GW左右，在國(guó)內(nèi)外單晶硅片生產(chǎn)廠商中居于前列。

　　單晶硅拉制環(huán)節(jié)的工藝要求高于多晶硅鑄錠，從多晶硅鑄錠介入單晶硅拉制的技術(shù)難度較大。考慮到公司相比同行其他公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在行業(yè)復(fù)蘇時(shí)，公司的業(yè)績(jī)將率先得到好轉(zhuǎn)。（郭力方）