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資訊頻道 國(guó)務(wù)院總理溫家寶近日指出，全球?qū)⑦M(jìn)入空前的創(chuàng)新密集和產(chǎn)業(yè)振興時(shí)代，要把爭(zhēng)奪經(jīng)濟(jì)科技制高點(diǎn)作為戰(zhàn)略重點(diǎn)，逐步使新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)成為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主導(dǎo)力量。他還重點(diǎn)提到了要大力發(fā)展新能源產(chǎn)業(yè)，傳感網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，微電子和光電子的新材料行業(yè)，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，海洋產(chǎn)業(yè)等五大行業(yè)。
證券時(shí)報(bào)近日就此特別邀請(qǐng)了北大創(chuàng)投研究中心研究員、原副主任劉健鈞，深圳創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司總裁李萬(wàn)壽，深圳清華研究院院長(zhǎng)、力合創(chuàng)業(yè)投資有限公司董事長(zhǎng)馮冠平等三位資深創(chuàng)投專家，分別從政策層面、行業(yè)發(fā)展等方面對(duì)溫總理上述講話精神進(jìn)行解讀。
搶占新興產(chǎn)業(yè)制高點(diǎn)
需資本與制度強(qiáng)力推動(dòng)
記者：溫家寶總理日前指出，要把爭(zhēng)奪經(jīng)濟(jì)科技制高點(diǎn)作為戰(zhàn)略重點(diǎn)，逐步使新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)成為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主導(dǎo)力量。如何理解搶占新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)制高點(diǎn)？
李萬(wàn)壽：從科學(xué)技術(shù)的角度上看，我國(guó)從不缺乏研發(fā)團(tuán)隊(duì)和研發(fā)力量，但就目前情況看，我國(guó)缺乏谷歌、微軟這樣的領(lǐng)袖級(jí)科技企業(yè)，究其原因，可能源于我國(guó)科技轉(zhuǎn)化能力較差，仍存在產(chǎn)學(xué)研脫鉤等方面的問(wèn)題。
從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，搶占新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)制高點(diǎn)要依靠一批又一批的產(chǎn)業(yè)集群。新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)集群的形成，需要資本與制度的強(qiáng)力推動(dòng)。因此，搶占新興產(chǎn)業(yè)制高點(diǎn)在于由內(nèi)而外地建立一套有利于我國(guó)企業(yè)為主體的科技推動(dòng)機(jī)制，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)機(jī)制的快速發(fā)展，繼續(xù)鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資的快速發(fā)展，健康有序地促進(jìn)中國(guó)創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展。
劉健鈞：現(xiàn)代高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)具有“創(chuàng)新密集、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)規(guī)模相對(duì)大”的特點(diǎn)，誰(shuí)擁有了該產(chǎn)業(yè)的核心技術(shù)，誰(shuí)就能統(tǒng)領(lǐng)全局，也就搶占了新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的制高點(diǎn)。
馮冠平：溫總理關(guān)于五大行業(yè)的提法很有前瞻性。五大行業(yè)不僅著眼于現(xiàn)在，而且可以預(yù)見(jiàn)，五大行業(yè)必將帶動(dòng)未來(lái)大規(guī)模的新產(chǎn)業(yè)集群。老一輩科學(xué)家錢學(xué)森提出：科技領(lǐng)先，起碼要提前十年。我們要搶占科技、經(jīng)濟(jì)制高點(diǎn)，就是要有這樣的前瞻眼光。
新興產(chǎn)業(yè)前景廣闊
創(chuàng)業(yè)投資大有可為
記者：溫家寶總理重點(diǎn)提到了新能源產(chǎn)業(yè)，傳感網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，微電子和光電子的新材料行業(yè)，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，海洋產(chǎn)業(yè)等五大行業(yè)領(lǐng)域。這有何特別含義？如何判斷這些行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和前景？
劉健鈞：上述五大行業(yè)作為新興產(chǎn)業(yè)，不僅具有創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)和創(chuàng)業(yè)潛力，而且我國(guó)正好可以在其間發(fā)揮特別的優(yōu)勢(shì)。從發(fā)揮我國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)看，將上述五大行業(yè)作為新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)是符合我國(guó)國(guó)情的抉擇。例如，我國(guó)當(dāng)前發(fā)展生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)就具有以下四方面的優(yōu)勢(shì)：一是我國(guó)具備生物技術(shù)創(chuàng)業(yè)的資源優(yōu)勢(shì)；二是我國(guó)具備生物技術(shù)創(chuàng)業(yè)的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)；三是我國(guó)具備生物技術(shù)創(chuàng)業(yè)的較好基礎(chǔ)；四是我國(guó)面臨生物技術(shù)創(chuàng)業(yè)的有利時(shí)機(jī)。
李萬(wàn)壽：當(dāng)前中國(guó)正躋身于世界空間大國(guó)、海洋大國(guó)、能源大國(guó)行列，風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量，我國(guó)不但要做大國(guó)，更要做強(qiáng)國(guó)，這就要求我國(guó)必須在新能源、生物醫(yī)藥、新材料、空間技術(shù)等領(lǐng)域中直面競(jìng)爭(zhēng)。
就新能源行業(yè)而言，對(duì)于依靠資源型經(jīng)濟(jì)為主的我國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，未來(lái)能源必然成為制約我國(guó)發(fā)展的瓶頸之一。如何解決能源問(wèn)題，另辟蹊徑地解決未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)中的重要一環(huán)？新能源行業(yè)的發(fā)展首當(dāng)其沖。
而生物醫(yī)藥行業(yè)將是我國(guó)唯一有可能通過(guò)自身快速發(fā)展趕超外國(guó)的新興行業(yè)，中國(guó)作為人口大國(guó)，在我國(guó)發(fā)展高新生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，對(duì)民生和國(guó)家戰(zhàn)略都具有極強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。
此外，傳感網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)是一個(gè)在互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)上，把產(chǎn)業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、物流、商品流等有效地和信息流相結(jié)合，進(jìn)而提升整個(gè)產(chǎn)業(yè)效能的創(chuàng)新典范，創(chuàng)業(yè)門(mén)檻較高，創(chuàng)業(yè)成功機(jī)會(huì)非常大。
馮冠平：這五個(gè)行業(yè)代表了能源、信息、生命科學(xué)(包括農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥)，航天海洋五個(gè)領(lǐng)域的科技發(fā)展方向，也是全球科技的熱點(diǎn)。我們看到，在風(fēng)能方面，國(guó)家制定了相關(guān)政策，這才推動(dòng)了風(fēng)能在我國(guó)的快速發(fā)展。再說(shuō)傳感網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)，每個(gè)網(wǎng)都不是一個(gè)企業(yè)能做的。我們現(xiàn)在的通訊網(wǎng)本身就是典型的傳感網(wǎng)，國(guó)內(nèi)通訊業(yè)的發(fā)展和政府的大力推動(dòng)分不開(kāi)，包括對(duì)國(guó)有超大型企業(yè)的重組、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定等等。因此，在五大行業(yè)的推動(dòng)方面，政府有義不容辭的責(zé)任，要走在前頭，政府除了提供政策、資金外，更要拿出試點(diǎn)項(xiàng)目來(lái)。
記者：在促進(jìn)上述五大行業(yè)發(fā)展過(guò)程中，創(chuàng)業(yè)投資有哪些具體途徑和努力的方向？
馮冠平：我本人就是畢生研究傳感技術(shù)的，對(duì)傳感領(lǐng)域有比較深入的認(rèn)識(shí)。比如說(shuō)無(wú)錫物聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目，我們組織了清華系統(tǒng)內(nèi)外幾十家公司來(lái)做，此次還參與了智能交通網(wǎng)、公共安全網(wǎng)的項(xiàng)目的研發(fā)。此外，我們還重點(diǎn)培植和投資了一批新能源、微電子、光電子等領(lǐng)域的企業(yè)，這些項(xiàng)目都涵蓋在新興的五大行業(yè)中。
投資高科技公司的早期項(xiàng)目，是我們的基本方針，也是我們的一貫追求。力合創(chuàng)投不單純追求“做大”，更追求做出特色，希望能對(duì)中國(guó)科技、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出貢獻(xiàn)。原來(lái)我們是以孵化“土雞”為主，積極扶持投資本土的科技項(xiàng)目。隨著創(chuàng)投實(shí)力的增長(zhǎng)，我們可以去國(guó)外尋找項(xiàng)目，比如傳感網(wǎng)，歐美有更前端、更新銳的思路和技術(shù)，在投資項(xiàng)目上要土洋并進(jìn)，盡快縮短與國(guó)外技術(shù)的差距，搶占技術(shù)制高點(diǎn)。
李萬(wàn)壽：在這五大行業(yè)中，深創(chuàng)投都有較為深入的探索，并按產(chǎn)業(yè)鏈的區(qū)分，戰(zhàn)略性地投資了一系列企業(yè)，如：在新能源方面，深創(chuàng)投投資了晶科能源、中國(guó)光伏、日升電器等一系列的太陽(yáng)能相關(guān)企業(yè)。在風(fēng)能方面則投資了明陽(yáng)電器、風(fēng)機(jī)軸承等一系列風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)企業(yè)；在新材料方面，我們投資了當(dāng)升材料等一系列動(dòng)力電池的高科技功能材料企業(yè)，也投資了以中晟為代表的一系列高性能的可降解高分子材料企業(yè)；在生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，我們投資了賽金生物、一就生物、北科生物、康樂(lè)衛(wèi)士等一系列生物技術(shù)企業(yè)，瞄準(zhǔn)基因技術(shù)、民生相關(guān)的熱點(diǎn)精準(zhǔn)投資；在海洋產(chǎn)業(yè)方面，我們也投資了遠(yuǎn)洋捕撈、海產(chǎn)品深加工等多家企業(yè)。
政府應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)設(shè)立
新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投基金
記者：在推動(dòng)五大創(chuàng)新行業(yè)的發(fā)展中，創(chuàng)投界希望有什么樣的政策？
馮冠平：國(guó)家的資金要大量投在早期項(xiàng)目上，要真正發(fā)揮引導(dǎo)基金的作用，而不是投在PRE-IPO項(xiàng)目上，不能與民爭(zhēng)利。我認(rèn)為上海、無(wú)錫就做得很好，鼓勵(lì)創(chuàng)投投資早期項(xiàng)目，并匹配相應(yīng)的政府引導(dǎo)基金，三年后，政府引導(dǎo)基金可以選擇退出，或者由投資企業(yè)管理層決定引導(dǎo)基金的去留。
劉健鈞：鑒于在上述五大行業(yè)開(kāi)展創(chuàng)業(yè)活動(dòng)都具有“風(fēng)險(xiǎn)高、周期長(zhǎng)”的特點(diǎn)，我認(rèn)為有必要通過(guò)以下特殊的創(chuàng)業(yè)投資政策來(lái)推進(jìn)：一是設(shè)立行業(yè)性創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，支持市場(chǎng)設(shè)立專門(mén)的行業(yè)性創(chuàng)業(yè)投資基金；二是設(shè)立專門(mén)的創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，對(duì)各類創(chuàng)投機(jī)構(gòu)從事上述五大新興戰(zhàn)略性行業(yè)，均給予適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償；三是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)IPO政策應(yīng)當(dāng)向上述五大新興戰(zhàn)略性行業(yè)傾斜。
李萬(wàn)壽：至于希望國(guó)家還能給我們?cè)鯓拥恼?，我覺(jué)得可以從兩點(diǎn)入手：一是對(duì)那些專注于新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，國(guó)家應(yīng)該考慮對(duì)LP和GP采取免稅的政策，即對(duì)這些機(jī)構(gòu)免除所得稅，并要求這些企業(yè)將免除的部分稅收重新用于投資，從而通過(guò)形成良性滾動(dòng)發(fā)展，快速做大做強(qiáng)本土創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)及股權(quán)投資機(jī)構(gòu)；二是各級(jí)政府應(yīng)加大政府引導(dǎo)基金的的投入力度，以讓利、零利的方式與專業(yè)投資機(jī)構(gòu)合作成立政府引導(dǎo)基金，更加實(shí)際地鼓勵(lì)專注行業(yè)的新興產(chǎn)業(yè)投資基金的設(shè)立。
記者：磨礪十年的創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)開(kāi)板，從首批28家公司的創(chuàng)投投資情況不難看出，投資準(zhǔn)創(chuàng)業(yè)板項(xiàng)目收益可觀，在準(zhǔn)創(chuàng)業(yè)板項(xiàng)目的誘惑下，如何讓創(chuàng)投機(jī)構(gòu)安于投資更早期、風(fēng)險(xiǎn)更大的項(xiàng)目？
李萬(wàn)壽：股權(quán)投資機(jī)構(gòu)存在自己的投資階段偏好，不能強(qiáng)求所有投資機(jī)構(gòu)都僅投資早期項(xiàng)目成為天使投資人。當(dāng)然，各級(jí)政府的政策導(dǎo)向作為一種特殊的“市場(chǎng)行為”，也將對(duì)投資機(jī)構(gòu)的投資階段偏好造成影響。如果這種政策導(dǎo)向明確和有利，必將吸引更多的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)向于更為早期的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。
馮冠平：對(duì)于準(zhǔn)IPO項(xiàng)目，我們最近也投了幾個(gè)，我想說(shuō)明的是，后期進(jìn)去的創(chuàng)投對(duì)企業(yè)的推動(dòng)作用確實(shí)不大，創(chuàng)業(yè)企業(yè)真正需要錢的時(shí)間是在前3—5年，現(xiàn)在這些企業(yè)已經(jīng)基本成型，創(chuàng)投資金進(jìn)去，會(huì)把價(jià)格抬得很高。但創(chuàng)投資金大多來(lái)自私募，一般一期基金只有5年時(shí)間，最長(zhǎng)8年，投入早期項(xiàng)目往往8年還不能退出，所以創(chuàng)投公司自身也的確有難處。
劉健鈞：我認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板運(yùn)行一段時(shí)間后，投資PRE-IPO項(xiàng)目的收益自然會(huì)下降。只有投早期，才能獲得高回報(bào)。個(gè)人建議可以通過(guò)設(shè)計(jì)引導(dǎo)基金固定股息機(jī)制，激勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資子基金將投資階段往中早期前移。例如，對(duì)某子基金而言，如果各級(jí)引導(dǎo)基金持股50%，所有引導(dǎo)基金都只要3%的固定股息。那么，當(dāng)子基金投后期時(shí)，收益率可能僅10%，這時(shí)民間股東只能從引導(dǎo)基金中分享7%的超額回報(bào)；當(dāng)子基金投中期時(shí)，收益率可能達(dá)30%，民間股東就能從引導(dǎo)基金中分享27%的超額回報(bào)；當(dāng)子基金投早期時(shí)，收益率可能達(dá)60%，民間股東就能從引導(dǎo)基金中分享57%的超額回報(bào)。由于投資階段越早分享的超額收益越多，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)自然而然地會(huì)把投資階段往前移。
北京市公安局海淀分局備案號(hào)：11010802023656號(hào)