作者：董軍 丁飛揚(yáng) 李國(guó)華 張曙光

　　特別報(bào)道編者按

　　在全球化的背景下，全球并購(gòu)越來越和中國(guó)企業(yè)關(guān)聯(lián)起來。

　　微軟并購(gòu)雅虎將阿里巴巴推到了風(fēng)口浪尖。似乎一夜之間，阿里巴巴的掌門人馬云發(fā)現(xiàn)，比爾·蓋茨已經(jīng)走到他的臥榻之側(cè)。

　　做事堅(jiān)決果斷、霸氣十足的蓋茨，同馬云的合作伙伴楊致遠(yuǎn)在性格上相距甚遠(yuǎn)。馬云感覺到了一種壓力：這種壓力來自馬云一直強(qiáng)調(diào)的控制權(quán)。一旦失去了控制權(quán)，馬云還有什么？阿里巴巴會(huì)成一個(gè)什么樣子？

　　在這種背景下，中國(guó)企業(yè)應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)，以建立自己安全經(jīng)營(yíng)體系以及金融體系，是一個(gè)巨大考驗(yàn)與挑戰(zhàn)。

　　一線調(diào)查

　　馬云卷入微軟與雅虎收購(gòu)案

　　“控制權(quán)危機(jī)”逼近阿里巴巴

　　“微軟的收購(gòu)決心，迫使一向從容的馬云必須重新考慮公司的‘控制權(quán)危機(jī)’。在馬云看來，微軟并購(gòu)雅虎是早晚的事情，也許就是今年底或者明年初。” 4月1日，一位接近阿里巴巴的人士向記者證實(shí)，當(dāng)業(yè)界對(duì)微軟-雅虎收購(gòu)案能否成功還在喋喋不休地爭(zhēng)論時(shí)，馬云和他的阿里巴巴也卷入這場(chǎng)國(guó)際并購(gòu)案“旋渦”，馬云目前已經(jīng)開始籌謀這場(chǎng)“保衛(wèi)戰(zhàn)”。

　　據(jù)了解，阿里巴巴在2005年以39%的股權(quán)向雅虎公司換得10億美元外加雅虎(中國(guó))控制權(quán)時(shí)，就已在協(xié)議中商定，若雅虎被其他企業(yè)收購(gòu)，雅虎所持有的阿里巴巴股權(quán)控制權(quán)將發(fā)生轉(zhuǎn)移，阿里巴巴擁有對(duì)雅虎持有股份的優(yōu)先回購(gòu)權(quán)。因此，阿里巴巴是否回購(gòu)股權(quán)已經(jīng)直接影響到微軟收購(gòu)雅虎的行動(dòng)。

　　“留給阿里巴巴用來回購(gòu)的時(shí)間很緊迫了。”著名互聯(lián)網(wǎng)分析師呂伯望說。

　　馬云在行動(dòng)

　　3月25日，杭州，晴。

　　70多名來自全國(guó)各地的阿里巴巴公司高管齊集于杭城，召開一個(gè)對(duì)外宣稱為“組織生活”的秘密會(huì)議。這次會(huì)議時(shí)間甚久。

　　至3月26日晚9時(shí)，記者致電阿里巴巴中國(guó)總裁金建杭時(shí)，他表示仍在會(huì)議上，但問及會(huì)議內(nèi)容，他卻說是“正常的公司例會(huì)”。

　　有消息人士透露，事實(shí)上，這是馬云剛從英國(guó)開完雅虎董事會(huì)、一到杭州就緊急召開的秘密會(huì)議，會(huì)議的主題正是微軟并購(gòu)雅虎過程中阿里巴巴該如何應(yīng)對(duì)。

　　消息人士稱，這次會(huì)議上，馬云要求公司高管們統(tǒng)一思想，對(duì)外口徑一致：阿里巴巴對(duì)雅虎的價(jià)值巨大。

　　該消息人士稱，“馬云這樣做，一方面是要穩(wěn)定軍心；另一方面，他也是真的要和微軟博弈。馬云最怕的就是，微軟先吞了阿里巴巴，然后就把它擱在那不管了，隨它自生自滅。如果微軟是以這種方式參與進(jìn)阿里巴巴，沒準(zhǔn)阿里巴巴就真的會(huì)毀掉了。”

　　不過，據(jù)透露，目前馬云與微軟談判尚有兩種策略可以選：要么，阿里巴巴把微軟的MSN中國(guó)業(yè)務(wù)購(gòu)并進(jìn)來，進(jìn)而還可以通過微軟的桌面滲透到其他領(lǐng)域；要么，馬云回購(gòu)阿里巴巴股票，再向微軟要個(gè)大大的價(jià)錢。

　　“馬云做雅虎中國(guó)也做得有些心灰意冷。把阿里巴巴股份要回來也不錯(cuò)。雅虎中國(guó)已經(jīng)完成了自己的使命，因?yàn)榘⒗锇桶鸵呀?jīng)憑借這些概念成功上市，雅虎中國(guó)的無形資產(chǎn)，如郵箱、搜索等技術(shù)已經(jīng)到了阿里巴巴手中，該留的人才也都留得差不多了，所以這個(gè)購(gòu)并無論什么走向，馬云都不會(huì)吃虧。”該消息人士說。

　　調(diào)查此前阿里巴巴回購(gòu)股份的消息出處，記者發(fā)現(xiàn)有三個(gè)：一是馬云在2月15日內(nèi)部大會(huì)上對(duì)員工表示，在確保國(guó)家、客戶、員工以及股東利益的前提下，阿里巴巴集團(tuán)與微軟及雅虎公司一直保持聯(lián)系交流，并已經(jīng)為此聘請(qǐng)了數(shù)家著名財(cái)務(wù)顧問和律師事務(wù)所；二是廣東省省委書記汪洋去阿里巴巴公司訪問的時(shí)候，馬透露“參與了微軟與雅虎的談判”；三是《華爾街日?qǐng)?bào)》和路透社援引匿名消息人士的話報(bào)道稱，阿里巴巴一直在與投資者進(jìn)行會(huì)談，討論為回購(gòu)雅虎持有的股份融資的問題。

　　一位接近阿里巴巴的人士向記者證實(shí)，阿里巴巴確已聘請(qǐng)德意志銀行作為金融顧問、聘請(qǐng)沃切爾-利普頓-羅森-卡茨律師行為法律顧問。但微軟中國(guó)方面對(duì)此未發(fā)表任何意見。

　　據(jù)介紹，阿里巴巴回購(gòu)股份的前提是微軟收購(gòu)雅虎成立。而雅虎中國(guó)的一位高管告訴記者，微軟收購(gòu)成功后，阿里巴巴會(huì)跟微軟談條件，如果條件不好才會(huì)回購(gòu)。一位谷歌相關(guān)人士表示，楊致遠(yuǎn)統(tǒng)領(lǐng)下的雅虎一直給阿里巴巴很大的自由度，但阿里巴巴擔(dān)心的是微軟還會(huì)不會(huì)如此放權(quán)？“馬云希望對(duì)公司擁有更大的話語權(quán)，以降低風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)在他要做的是多找?guī)讉€(gè)股東進(jìn)來，稀釋每個(gè)股東的權(quán)力。現(xiàn)在正是很好的時(shí)機(jī)。”

　　接近阿里巴巴的人士認(rèn)為，馬云跟楊致遠(yuǎn)的私交之深人所共知，而且在微軟并購(gòu)雅虎事件中馬云必定是與楊致遠(yuǎn)保持著緊密溝通的，馬云在多個(gè)場(chǎng)合不斷強(qiáng)調(diào)“要保證阿里巴巴的獨(dú)立性”，這種表態(tài)體現(xiàn)出馬云對(duì)微軟這個(gè)潛在的未來大股東充滿戒心。