半年多來，冀東水泥(000401.SZ)第三次在山西布點。

　　近日，冀東水泥發布公告，公司擬投資500萬元作為注冊資本，獨資組建大同冀東水泥有限責任公司，并籌備建設兩條日產4500噸熟料水泥生產線。

　　重組ST大水？

　　“此次選擇大同是因為公司看到該地區有一定市場空間。”冀東水泥董秘張士江特別指出，大同水泥只有濕法水泥生產線，面臨淘汰。

　　事實上，此前已有冀東水泥將參與ST大水(亦即原大同水泥，000673.SZ)的傳言。張士江對此回應“目前還沒有這樣的動作”。但冀東水泥另一內部人士表示，不排除與大同水泥合作的可能，比如收購大同水泥的現有資源。

　　大同水泥是此前當地最大的水泥生產商。但由于機制和經營問題，大同水泥2005年、2006年虧損額達1億3700萬和4300萬，2007年剛剛扭虧。

　　去年年底，南京美強特鋼有限公司入主大同水泥后，大同水泥的日子并沒有更好過。

　　20天前，ST大水發布公告：“公司目前由于流動資金短缺，造成生產原輔材料，尤其是煤供應嚴重不足，同時設備老化嚴重，維修不及時，公司主機設備因待料已全面停產。”

　　冀東水泥大同公司500萬元的注冊資本也讓人生疑。冀東此前兩個山西項目注冊資本為4.53億和2.45億。冀東水泥的內部人士向記者表示：“我們用500萬來搶占先機，隨后肯定還有進一步的動作。”

　　廣發證券研究員謝永元認為冀東水泥進一步動作很可能是與大同水泥合作。

　　搶占山西

　　“除了大同項目，在有條件的情況下，冀東水泥在山西市場也會有下一步計劃。”謝永元認為。

　　“我們希望公司的優勢區域能夠連成片，山西連接河北、內蒙、陜西等地，從整個戰略布局考慮，到了該開拓山西市場的時候了。”張士江表明了山西對于冀東戰略的重要性。

　　據冀東水泥2007年年報，冀東水泥的優勢市場分布在京津唐、東北、內蒙以及陜西地區，山西在冀東水泥的版圖上還是空白。

　　但從去年年底開始冀東水泥布點山西的步伐明顯加快。

　　去年11月，冀東水泥與海天商貿共同出資組建冀東海天水泥聞喜有限責任公司。1個多月前，冀東水泥擬在山西保德縣投資組建冀東水泥保德有限責任公司。大同項目是冀東水泥在山西市場的第三個項目。

　　此間，除了對山西市場的布局，冀東水泥只收購了一條唐山的水泥生產線，投資了湖南臨澧縣水泥項目。

　　謝永元認為，現在進入山西，對于冀東水泥來說是一個好時機，“山西水泥行業結構矛盾突出，落后產能面臨淘汰，另一方面山西固定資產投資也在加快。”

　　根據《山西省水泥工業發展指導意見》，到2010年，山西省市場對新型干法水泥需求量在1800萬噸以上，截至去年年末，新型干法水泥全省年產量只有600萬噸，尚有1200萬噸的增量空間。

　　山西境內的水泥企業面對這樣的市場空間卻力不從心。“普遍產能小、規模小、技術裝備落后”是山西省經委王黎紅對山西水泥企業的總結。而當地老牌龍頭企業大同水泥和晉牌水泥又債務纏身，徘徊在虧損邊緣。

　　謝永元說，山西水泥相對落后的局面最近幾年有可能發生轉變。因為越來越多的水泥企業發現山西市場的投資價值。

　　據悉，河南孟電集團、浙江金園等企業已在山西設廠或有設廠打算，天瑞、海螺等集團也考察過山西市場。

　　“不遠將來山西又將成為水泥投資熱土。”中國水泥協會人士對山西市場如是評價。謝永元也認為，山西很可能成為繼河南之后的另一個投資熱點。

　　在這一輪投資中，冀東水泥已拔得頭籌。僅就現有的三個項目，冀東水泥在山西已規劃了六條新型干法水泥生產線，超過浙江金園和河南孟電。

　　冀東在山西市場的目標是占領30%-40%的份額，張士江介紹：“30%-40%是冀東水泥區域領先戰略的體現，我們的目標是在每一個市場都達到這個占有率。”

　　據劉作毅計算，冀東水泥6條生產線產能為1200萬噸，山西市場現在每年需求量在3000萬噸左右，冀東水泥現有規劃產能已占40%的份額。但張士江向記者表示冀東水泥不排除在山西再建項目的可能。